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La situación acontecida con el colapso de la criptomoneda Luna, surgida en el Corea del Sur, lo que involucró alrededor de 40 mil millones de dólares relacionado con la stablecoin terraUSD se ha tornado en un dolor de cabeza para todo el ambiente de las criptomonedas.
Ligada al unicornio de comercio electrónico surcoreano Ticket Monster, se suponía que Terra mantendría un valor constante en US$1. Asimismo, conforme lo señalado en el Diario Financiero, la paridad con el dólar se mantenía a través de un vínculo algorítmico con otra criptomoneda conocida bajo el nombre de Luna.Sin embargo, los primeros días de Mayo de este año se produjo una venta en masa, lo cual terminó afectando negativamente el valor de Luna, y por ende el equilibrio que se suponía se debía mantener se desdibujó, afectando la paridad que se pretendía mantener entre Terra y el dólar.Las noticias posteriores sólo confirmaron el gran desastre que se produjo.Al respecto, en la historia anterior, que en si constituye una gran batahola, de la cual podemos percibir la sensación de una intrincada ingeniería financiera sobre la existencia de una criptomoneda, pudiendo estar a favor o en otra de ello, es importante que como usuarios de los mercados nos vayamos familiarizando y profundizando con conceptos esenciales en estos tiempos.De este modo, nos puede surgir una verdadera confusión en torno a las diferencias y/o similitudes que se presentan cuando nos referimos en el mundo digital a criptomonedas, altcoin, monedas meme, cripto activos, stablecoins, monedas digitales y CBDC.Por el momento, sólo me ocuparé, a partir de la situación comentada anteriormente, de las stablecoins.Cabe precisar que las stablecoins corresponden a un tipo de criptomonedas cuyo valor se encuentra ligado a otro activo de reserva estable, como el dólar u oro, o bien, commodities o instrumentos financieros. La idea detrás de esto es tratar de reducir la variabilidad de las monedas virtuales, tal como ocurre con el bitcoin, por ejemplo.Así, en el ánimo de reducir la volatilidad, de acuerdo a BBVA (2019), se distinguen dos categorías diferentes de acuerdo a la naturaleza diferentes para enfrentar la volatilidad.Por una parte, se identifican las “colaterizadas” (o respaldadas) vinculadas a otro valor externo (una moneda fiat, otra criptomoneda, u otro bien) para proporcionar la estabilidad. En tal sentido, se distinguen tres grupos:a) Respaldadas con monedas “fiat”. Un ejemplo de este tipo es Tether, la cual se encuentra respaldada con el dólar de Estados Unidos. Una de las grandes inquietudes en torno a esta categoría es la seguridad de que efectivamente se cuenta con la reserva de monedas que se dice constituyen el respaldo.b) Respaldadas con otra criptomoneda. En este grupo se considera existen las stablecoins más controvertidas, ello porque su supuesta estabilidad descansa en el comportamiento de la criptomoneda.c) Respaldadas con otros bienes (oro, propiedades, u otros). En este escenario, la estabilidad está ligada al comportamiento del precio de bien como lo puede ser el oro. En este caso la inquietud también gira a si efectivamente se dispone de las cantidades de ese bien de respaldo para la stablecoin.Por otro lado, se identifican las stablecoins “no colateralizadas” (o no respaldadas) que no se encuentra vinculadas a ningún valor externo, sino que descansan en su operatoria exclusivamente en algoritmos para evitar las variaciones de precio. En este tipo de monedas, es la propia cadena de bloques (blockchain) la que se encarga de controlar la variabilidad de las monedas. Ello apoyado en algoritmos y “smart contracts”, lo cual podemos comprender como un acuerdo programado informáticamente para seguir determinadas instrucciones y que son almacenadas en la blockchain.Sin duda la idea de las stablecoins tiene una razón de ser poderosa, sin embargo, la volatilidad es algo inherente a la naturaleza de las criptomonedas, y en la cual podemos percibir distintos grados de seguridad o confianza en torno a cada una de categorías y grupos que se pudo observar. Del mismo modo, el hecho de que las criptomonedas en sus distintas versiones no estén generalmente reguladas en distintas economías le otorga un mayor grado de riesgo, sumado a que muchas de ellas están más bien sustentadas en un juego de especulación, sin una propuesta de valor potente para sostener su existencia, generan por si un caldo de cultivo en que habrá ganadores y perdedores.Finalmente, si a los anteriores le agregamos la naturaleza intrincada sobre la que descansa el accionar de la stablecoin como ha sucedido con Luna, debo pensar y creer que seguramente una persona responsable, estudiosa, criteriosa y reflexiva evitará verse expuesto a que afecte su patrimonio personal. El buen juicio y análisis es vital si se trata de tomar una saludable decisión de inversión. Mauricio Andrés Burgos Navarrete, Director de la carrera de Auditoria e Ingeniería en Control de Gestión, Facultad de Administración y Negocios, Universidad Autónoma de Chile (Sede Temuco). Los últimos tres artículos de opinión que he publicado son los siguientes (para revisar sólo presione sobre el título del artículo):Aproximándonos al factoring como fuente de financiamientoVulnerabilidad financiera en los hogaresEl lado complicado del borronazo de deudas
