Sr. Draghi ¿hacía falta llegar tan lejos? - Economía - Reeditor.com

¿Era necesario llegar tan lejos? Algunos analistas esta misma mañana dicen que con solo palabras no es suficiente y que el “efecto” Draghi puede ir desvaneciéndose, como de hecho está ocurriendo en los mercados europeos y en concreto, el IBEX vuelve a teñirse de rojo. Pero, independientemente de lo que finalmente ocurra hoy –cierre de semana- una vez más cobra importancia lo que los americanos llaman “lack of Leadership” (falta de liderazgo).

Nosotros iríamos a más: existe una esquizofrenia de liderazgo. Draghi ha hablado y ya alguien ha puesto en duda lo dicho ayer: el propio Bundesbank. De esta forma no hay construcción europea libre de obstáculos, cada cual más complicado de sortear. Se habla de incertidumbre, pero es la propia UE en boca de sus instituciones la que crea más y más incertidumbre.

Mario Draghi dejó en claro que recurriría a opciones “permitidas” por su Carta Orgánica: esto es, "dentro de nuestro mandato" lo cual implica su función de mantener la estabilidad monetaria en los países de la eurozona. Por tanto, hay que tratar por todos los medios de que se pierda la estabilidad monetaria para que el BCE decida actuar. ¿Y esto cómo se logra?. ¿Quizás cuando el asedio de los mercados convierta los países periféricos –como después de una guerra- en tierra devastada?

Creemos que si bien la prima de riesgo que venía soportando España hasta ayer mismo, desestabiliza monetariamente a una buena parte de la UE, aún no es determinante, porque es un fenómeno, digamos local o regional que no se repite en Alemania, Austria, Holanda, Finlandia, etc. De ahí su advertencia a los mercados de que "Si el tamaño de la prima soberana daña el funcionamiento de los canales de transmisión de la política monetaria, eso entra en nuestro mandato".

Cómo a veces se puede jugar con las palabras para dar por válido un procedimiento, como dice Draghi "dentro del mandato" aún cuando los Estatutos no estipulan uno específico, ante situaciones no previstas como las que se están viviendo.

O sea que se pueden tomar medidas si el tamaño de la prima soberana termina afectando -después de semanas de padecimiento en España- esos canales de transmisión de la política monetaria que podrían empezar a comprometer la estabilidad financiera del resto de la UE.

Esto nos recuerda las declaraciones que hace pocas semanas hacía Christine Lagarde, insistiendo que "Las autoridades políticas tienen que guiar a los mercados con sus acciones, en lugar de permitir que sean los miedos del mercado los que guíen sus políticas". Nuevamente la pregunta Sr. Draghi: ¿Por qué ha esperado tanto?

Si afectar los “canales de transmisión” de la política monetaria” es como en las políticas de seguridad y defensa de los estados, una especie de alerta naranja, quiere decir que al menos un tercio de la UE lleva semanas e incluso meses, en riesgo de provocar la ruptura de dichos canales, ya que Grecia más España e Italia representan un 32% del total. ¿Por qué esperar tanto? ¿Quién sale beneficiado de esta situación?