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Revelaciones en torno al leaseback
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19/10/2020
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Es importante y valorable que las instituciones financieras o sus funcionarios al referirse a los productos que ofertan, ya sea de ahorro/inversión o financiamiento, como es el caso del leaseback, traten de proporcionar información relevante y completa, a fin de que los potenciales usuarios puedan tomar decisiones adecuadas.
Días atrás en el recorrido diario de publicaciones por los medios de comunicación encontré una que se refiere al financiamiento denominado leaseback, y que en una primera instancia fue inevitable que no viniera a mi mente situaciones emblemáticas relacionadas con la Municipalidad de Viña del Mar, y otra relacionada con Televisión Nacional de Chile.
Al respecto, no es raro en el ambiente del sector financiero, para los que hemos tenido la oportunidad de formar parte de ese ecosistema, haber escuchado el comentario de que si alguien desea realizar una operación de factoring o leaseback, es porque se encuentra muy complicado. Claro, posiblemente entre otras circunstancias, si las espaldas financieras no son muy sólidas o si hay un problema de deficiente armonización del ciclo de efectivo lleve a la necesidad imperiosa de recurrir a este tipo de operaciones.
Volviendo a la publicación, en esta se señala que las operaciones de leaseback durante el presente año se ha duplicado, lo que se ha sustentado esencialmente en la dificultades que la pandemia ha generado en la actividad económica de las empresas mermando los ingresos, y ante lo cual las pequeñas y medianas empresas enfrentadas a las dificultades para acceder a financiamiento a financiamiento tradicional, lo que se complejiza si los antecedentes comerciales no son adecuados, han encontrado un refugio en este producto.
En la entrevista, como bien señala el gerente de una institución que realiza este tipo de operaciones, y que en definitiva no resulta muy extensa y por tanto no proporciona muchos detalles al respecto, el leaseback contempla una operación en la que el propietario de un activo fijo, el que se encuentra pagado en su totalidad, y ante la necesidad de flujos monetarios puede obtenerlos al vender dicho bien a la entidad financiera, y luego lo recupera, pues se subentiende que el bien es necesario para el negocio, mediante un contrato de arrendamiento. Del mismo modo, indica como gran ventaja el tema tributario, pues la cuota de arriendo se considera gasto, lo que genera un ahorro fiscal para el involucrado, pues incide en un menor pago de impuesto para el empresario.
Y bueno, con lo expresado terminó la entrevista. Ello me dejó con una sensación algo mezquina de ideas para quienes deben tomar una decisión, pues no les facilita un panorama más amplio del proceso involucrado en la operación, ni otros aspectos que deberían tomarse en cuenta.
En respuesta a lo anterior, me parece prudente compartir algunos puntos de interés para considerar: a) este tipo de financiamiento está orientado y es usado fundamentalmente por empresas; b) el leasing, en cualquiera de sus variantes, entiéndase leasing operativo, financiero o leaseback, tienden a ser más caros que otras opciones de financiamiento, por ello es conveniente cotizar y comparar entre entidades y productos de financiamiento; c) las operaciones pueden ser realizadas tanto por entidades bancarias como no bancarias, lo cual puede marcar una diferencia en los costos involucrados en la operación; d) el activo fijo puede ser mueble o inmueble; e) los recursos monetarios generados por la operación surgen de la tasación comercial que se haya realizado, y de lo cual el valor final que se reciba probablemente corresponda a un valor inferior al de la tasación realizada; f) en relación a la mención anterior, la mejor alternativa de financiamiento de los activos fijos es el inmueble, ya que los bienes muebles se desvalorizan de manera más intensa, y por tanto el valor final a recibir puede ser bastante distante del de tasación; g) el activo involucrado debe ser tasado por un profesional dispuesto por la entidad financiera; h) la operación es seguro involucre gastos de cursatura (tasación y notario, por ejemplo), los que cabe esperar sean de cargo del cliente, y que no suelen ser parte de la obligación, por tanto se debería disponer de esos dineros de manera anticipada para cubrirlos; i) para el curse completo de la operación, es sensato estimar un lapso razonable de a lo menos tres semanas, ya que involucra una serie de etapas a cumplir, por ejemplo, reunión de antecedentes, tasación, informe legal, escrituración y notario; j) un producto de financiamiento alternativo es el crédito hipotecario fines generales, el cual tiene variedades de ejecución como con venta de letras, venta de letras aseguradas, o como mutuo, y que además puede ofrecer plazos de otorgamiento superiores a los del leaseback, y con ello evitar un proceso de pago acotado a un periodo corto de tiempo que genere una presión en los flujos a pago; k) el pago de la cuota de arriendo normalmente es de tipo anticipado (primer pago al momento del curse de la operación, en lugar de forma vencida, es decir pasado un tiempo de su curse), pero finalmente dependerá de las opciones ofrecidas por la entidad con la que se realice de la operación; y l) la opción de compra, en el caso de que lo contemple el contrato de arriendo, podría considerar la posibilidad de cederlo a un tercero.
Como se puede percibir, desde la mirada de un usuario de productos financieros, y en aras de la transparencia y claridad para tomar decisiones, es importante exista un adecuado flujo de información hacia los potenciales usuarios, de manera que no sólo se resalte lo ventajoso que pueden ser, sino también, se indiquen otros elementos críticos de atención que lo conformen, lo cual apoya la idea de transparencia y compromiso hacia la comunidad, alineándose además con las buenas prácticas sugeridas por la OCDE (Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico) a las instituciones financieras a través de documentos tales como Recommendation on Principles and Good Practices for Financial Education and Awareness (Jul 2005) y Recommendation of the Council on Good Practices on Financial Education and Awareness Relating to Credit (May 2009), así como también contribuir en a lo menos a uno de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenibles propuestos por la Organización de las Naciones Unidas, tal como el Objetivo 4 relacionado con propender a una Educación de Calidad.
Mauricio Andrés Burgos Navarrete
Etiquetas: Finanzas · Finanzas Personales
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